№ 3/2017

№ 3/2017

Nauk. pr. NDFI 2017 (3): 36–52https://doi.org/10.33763/npndfi2017.03.036

ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНЕ РЕГУЛЮВАННЯ

КОРНЄЄВА Юлія Володимирівна¹

¹ДННУ "Академія фінансового управління"
OrcID ID : https://orcid.org/0000-0002-1823-7618

Практика допуску іноземних інвесторів до участі в капіталі державних компаній

Досліджено проблематику допуску іноземних інвесторів до участі в капіталі державних компаній. Окреслено основні напрями регулювання іноземних інвестицій у процесі приватизації в розвинутих країнах. Проаналізовано передовий світовий досвід використання інструментів системи державного регулювання участі зарубіжних інвесторів у приватизації підприємств. Визначено особливості регулювання доступу іноземного капіталу в галузі, які становлять сферу стратегічних національних інтересів. Наголошено, що системні підходи до участі приватного капіталу в державних підприємствах у різних країнах мають істотні відмінності, встановлюються норми регулювання інвестиційної власності та обмежується мажоритарна іноземна власність принаймні в одній галузі. Стратегія залучення іноземних інвесторів до участі в капіталі державних підприємств має базуватися на принципах відстоювання національних інтересів держави, проте поєднувати в собі елементи захисту прав інвесторів для підвищення інвестиційної привабливості об’єктів вкладання коштів. Водночас зауважено, що не доцільно створювати спеціальні пільги та надавати певні преференції іноземним інвесторам, адже це порушуватиме умови конкуренції між іноземним та вітчизняним приватним капіталом. Зроблено акцент на важливості ролі приватних інвесторів у державних підприємствах, що дасть змогу поліпшити навички управління на рівні ради директорів та сприятиме підвищенню прозорості процесу прийняття рішень. Політика стосовно допуску іноземних інвесторів до участі в капіталі державних компаній має спиратися на європейські стандарти, проте з урахуванням особливостей національної економіки.

Ключові слова:державна компанія, іноземний інвестор, прямі іноземні інвестиції, приватизація, акція

JEL: F21, R42

Корнєєва Ю. В. Практика допуску іноземних інвесторів до участі в капіталі державних компаній / Ю. В. Корнєєва // Наукові праці НДФІ. - 2017. - № 3. - C. 36-52.

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 36 - 52)

Завантажити

Завантажень : 644

1. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. В. Инвестиции. Москва : Инфра-М, 2001. 1028 с.
2. Coase R. H. The Firm, the Market and the Law. Chicago ; London, 1988.
3. Krugman P. A model of innovation, technology transfer, and the world distribution of income. Journal of political economy. 1979. № 87.2. Р. 253–266.
4. Obstfeld M. Risk-taking, global diversification, and growth. National bureau of economic research, WP. 1992. № w4093.
5. Obstfeld М., Taylor А. М. Global capital markets: integration, crisis, and growth. Cambridge University Press, 2004.
6. Buckley P. et al. The determinants of Chinese outward foreign direct investment. Journal of international business studies. 2007. № 38.4. Р. 499–518.
7. Buckley P. J. Internalisation Thinking: From the Multinational Enterprise to the Global Factory. International Business Review. 2009. Vol. 18. P. 224–235.
8. Dunning J. Н. Location and the multinational enterprise: a neglected factor? Journal of international business studies. 1998. Vol. 29. Iss. 1. P. 45–66.
9. Геєць В. М. Передумови та можливості активізації інвестиційної діяльності в Україні. Банківська справа. 1999. № 6. С. 3–10.
10. Публічно-приватне партнерство у відносинах держави з міжнародними організаціями та транснаціональними компаніями : кол. наук. моногр. / за ред. чл.-кор. НАН України Т. І. Єфименко ; НАН України, ДУ “Ін-т екон. та прогнозув. НАН України”. Київ, 2015. 444 с.
11. Філіпенко А. Особливості розвитку іноземного інвестування в економіку України. Фінанси України. 1997. № 2. С. 79–82.
12. Рогач О. І. Характерні риси розвитку міжнародного виробництва ТНК в посткризовий період. Актуальні проблеми міжнародних відносин. 2013. Вип. 112, ч. 2. С. 81–85.
13. Макогон Ю. В., Іванкова Д. Р. Теоретичні аспекти глобальної інвестиційної діяльності. Економічний вісник Національного технічного університету України “Київський політехнічний інститут”. 2014. № 11. С. 481–486.
14. Луцишин З., Луцишин О. Сучасні тенденції світового фінансового ринку. Фінансовий ринок України. 2008. № 9. С. 3–9.
15. Циганов С. А., Циганова Н. В. Залучення іноземних інвестицій як важливий фактор розвитку бізнес-середовища в Україні. Актуальні проблеми міжнародних відносин. 2012. Вип. 105, ч. 2. С. 167–172.
16. Мальский М. З., Біленко Ю. І. Інвестиційна політика в Європейському Союзі і перспективи для України. Зовнішня політика і дипломатія: традиції, тренди, досвід. 2016. Вип. 23, ч. 3. С. 114–121.
17. Investor Nationality: Policy Challenges : World investmnent report. UNCTAD, 2016. 232 р.
18. Investing Across Borders 2010 (IAB) / World Bank. 2010. URL: iab.worldbank.org/~/media/FPDKM/IAB/Documents/Overview-IAB.pdf.
19. Аналітичний звіт та рекомендації для Державної програми приватизації: умови завершення приватизації в Україні / В. Дубровський, О. Пасхавер, Л. Верховодова, Б. Блащик ; CASE. Варшава ; Київ, 2007. 94 с. URL: c-e-d.info/img/pdf/111_Russian_Full_With_Cover.pdf.
20. Участь іноземних інвесторів у приватизації : аналіт. довідка Центру соціально-економічних досліджень CASE. 2007. 33 с. URL: www.case-ukraine.com.ua/u/db/b4f61c2f4cc72cb9022f98b8ada132e2.pdf.
21. Акулова М. Мировой опыт приватизации предприятий госсектора. BEROC Policy Paper Series. 2016. № 35. 30 с. URL: www.beroc.by/webroot/delivery/files/Akulova__PP35_mirovoj_opyt_privatizacija.pdf.
22. Broadening the Ownership of State-Owned Enterprises: A Comparison of Governance Practices / OECD Publishing. Paris, 2016. URL: dx.doi.org/10.1787/9789264244603-en.
23. Dewenter К. D., Malatesta Р. Н. Public Offerings of State-Owned and Privately-Owned Enterprises: An International Comparison. University of Washington : School of Business, 1996. 30 р. URL: www.afajof.org/SpringboardWebApp/userfiles/afa/file/Supplements%20and%20Data%20Sets/Appendicies%20for%20Public-Offerings%20of%20State-Owned%20and%20Privately-Owned%20Enterprises%20An%20Inter.
24. Wang X., Xu L. C., Zhu T. State-Owned Enterprises Going Public: The Case of China. 2003. 32 р. URL: pdfs.semanticscholar.org/deaf/81af5c141277ad59f477c6246366c812d96f.pdf.
25. Aivazian V., Ge Y., Qiu J. Can Corporatization Improve the Performance of State–Owned Enterprises Even without Privatization. Journal of Corporate Finance. 2005. № 11. Р. 791–808.
26. Fasbender К. Selected Principles, Elements and Experiences of Privatisation in Germany. HWWA-Report. 2004. № 245. URL: ageconsearch.umn.edu/bitstream/26102/1/re040245.pdf.
27. Equitisation of state owned enterprises in Vietnam changes in the regulatory framework. FRASERS International Lawyers. 2011. August. URL: www.frasersvn.com/wp-content/uploads/2013/03/Overview-of-the-Equitisation-Process-EN.pdf.
28. Germany – Competition from State-Owned Enterprises / State Department’s Office of Investment Affairs’ Investment Climate Statemen. URL: www.export.gov/article?id=Germany-Competition-from-State-Owned-Enterprises.
29. Kallevig M. M. Ownership function of the Norwegian state. URL: www.oecd.org/daf/ca/35175246.pdf.
30. Питання Національної інвестиційної ради : указ Президент України від 29.08.2016 № 365/2016. URL: zakon0.rada.gov.ua/laws/show/365/2016.
31. Про режим іноземного інвестування : закон України від 19.03.1996 № 93/96-ВР. URL: zakon5.rada.gov.ua/laws/show/93/96- %D0 % B2 % D1 % 80.
32. Про державну програму приватизації : закон України від 18.05.2000 № 1723-III. URL: zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1723-14.
33. Про Державну програму приватизації : закон України від 13.01.2012 № 4335-VI. URL: zakon3.rada.gov.ua/laws/show/4335-17.
34. Господарський кодекс України від 16.01.2003 № 436-IV. URL: zakon3.rada.gov.ua/laws/show/436-15.
35. Про основи національної безпеки України : закон України від 19.06.2003 № 964-IV. URL: zakon2.rada.gov.ua/laws/show/964-15.